Acciones De Casinos De Macao Se Revalorizan

Las acciones de los operadores de casinos de Macao, uno de los sectores industriales que sufrieron bajo la campaña anticorrupción encarada por el presidente chino Xi Jinping, recuperaron el nivel más alto desde agosto de 2015, a medida que las recaudaciones provenientes del sector VIP se restablecen.

Por su parte los fabricantes de bebidas alcoholicas caras, que se convirtieron en un símbolo del exceso oficial, están trabajando con cifras cercanas a máximos plurianuales. Incluso las importaciones chinas de relojes suizos están reforzándose, con un salto positivo del 28% en diciembre

Gran parte de la confianza de los inversionistas, se puede atribuir al éxito de los esfuerzos de la industria para apuntar al mercado de masas, en lugar de confiar en una élite acomodada. Los casinos cambiaron para cortejar a turistas y construir instalaciones para las familias en Macao. Kweichow Moutai Co. redujo los precios de su licor premium para que sea más asequible, un enfoque emulado por la relojera Swatch Group AG, que introdujo modelos más económicos. Reforzando su perspectiva, es una percepción de que la campaña del presidente Xi está perdiendo su inmediatez, según Sun Hung Kai Financial Ltd.

"La lucha contra la corrupción sigue siendo una preocupación para esos stocks accionarios, pero ya no es una preocupación primaria", dijo Kenny Wen, estratega de Sun Hung Kai Financial en Hong Kong. La demanda del mercado de masas dio a estas industrias un "nuevo motor de crecimiento", dijo.

Es fácil ver por qué los inversionistas son optimistas. El crecimiento de los ingresos de los casinos de Macao aumentó un 18% en marzo, el ritmo más rápido en ocho meses, ya que tanto los grandes jugadores profesionales como los jugadores de ocio acudieron en masa al antiguo enclave portugués. Kweichow Moutai dijo en febrero que esperaba que la ganancia neta del primer trimestre subiera alrededor del 16% a 5.700 millones de yuanes (826,4 millones de dólares).

Este giro es notable dada las presiones que afectaron a las industrias cerca del inicio de la presidencia de Xi Jinping. Los ingresos de los juegos de azar de Macao cayeron cada mes durante más de dos años seguidos a partir de mediados de 2014, un tramo que incluyó un descenso del 49% en febrero de 2015. Esto ayudó a arrastrar hacia abajo acciones de compañías como Galaxy Entertainment Group Ltd. y Sands China Ltd. en picos de más del 65%.

La represión del gobierno contra el gasto superfluo repercutió igualmente en la industria del alcohol. Hace cinco años, las ventas relacionadas con el gobierno representaron alrededor del 70% del total de los destiladores premium como Kweichow Moutai, Wuliangye Yibin Co. y Luzhou Laojiao Co., según Sanford C Bernstein & Co. Eso cayó a no más del 10%, apuntó Euan McLeish, analista de Bernstein.

"La estructura de la demanda ha cambiado fundamentalmente", dijo McLeish. "Lo que se ha hecho cada
vez más evidente es que hay una demanda subyacente de los individuos. Esa es la razón por la que el interés en esas acciones ha aumentado tanto".

Hay preocupaciones acerca de que las ganancias en las acciones de empresas de estos sectores fueron demasiado lejos, demasiado rápido. Galaxy sunió un 58% en los últimos 12 meses, el tercer mejor rendimiento del índice Hang Seng de Hong Kong. Sus acciones se negocian a 26 veces las ganancias proyectadas, 42% por encima de su promedio de cinco años. Kweichow Moutai y Wuliangye ganaron más del 50% en ese período, cinco veces el ritmo del índice CSI 300 de China.

"Las acciones de los casinos tienen casi un precio completo en una recuperación de la industria en 2017, para que las acciones puedan terminar el año prácticamente sin cambios", dijo Daniel So, estratega de Kong Kong con CMB International Securities Ltd.

Arthur Kwong, director de Asia Pacific Equities del BNP Paribas Investment Partners Asia Ltd., dijo que el entusiasmo hacia los casinos se reduciría rápidamente, si el Consejo de Estado implementa medidas duras para frenar las salidas de capital.

Y la campaña de Xi Jinping para limpiar la corrupción oficial no desapareció, aunque los inversionistas estén menos preocupados por el impacto de la campaña en su quinto año. Cerca de 415.000 funcionarios fueron castigados en 2016, un 23% más que el año anterior, según estadísticas del gobierno. Al menos 120 funcionarios con rangos de viceministro o superior estuvieron entre los enredados, incluyendo Zhou Yongkang, ex jefe de seguridad del país, y Ling Jihua, el ex jefe de personal del predecesor de Xi.

Xiang Junbo, presidente del regulador de seguros del país, se convirtió en el último funcionario de alto rango que estuvo bajo el candelero. Xiang, ex jefe del Banco Agrícola de China Ltd., está siendo investigado bajo sospecha de violaciones disciplinarias severas, según un comunicado del gobierno publicado el domingo.

Sin embargo, los analistas son optimistas: Galaxy tiene 20 compras y sólo 1 calificación de venta, mientras que Kweichow Moutai tiene 26 compras y cero ventas. Ebru Sener Kurumlu, analista de JPMorgan Chase & Co., prevé que el fabricante de licores elevará las ventas en un 11% este año, mientras que Michael Liang, de Foundation Asset Management (HK) Ltd., considera que la recuperación continúa.

"Con la mejora de la economía, la subida de los precios de las viviendas y el aumento de las ventas de coches de lujo, veo un gran panorama general", dijo Liang, director de inversiones de Fundación Asset en Hong Kong. "Es una actualización de consumo".


 

 

Fuente:www.bloomberg.com

 

 


 
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